Domácí ekonomika se na konci roku na vysoké růstové vlně nesvezla

První odhad růstu českého HDP v posledním čtvrtletí loňského roku ukázal v porovnání s dalšími regionálními ekonomikami na slabší výkon domácí ekonomiky. Mezičtvrtletně si HDP polepšil o 0,5 %, což v meziročním pohledu představuje růst o 5,1 %. Podle komentáře ČSÚ byla meziroční dynamika tažena všemi složkami poptávky. To potvrzují i naše odhady. Očekávali jsme však, že poptávka byla v posledním čtvrtletí loňského roku o něco silnější. V mezičtvrtletním pohledu tedy český ekonomický růst nevyrovnal ani dynamiku německého hospodářství. Do jisté míry se pravděpodobně projevil i nedostatek volné pracovní síly, když zaměstnanost zůstala oproti předchozímu kvartálu beze změny. Meziročně pak byla o 1,5 % vyšší.               

Za celý rok 2017 se výkon domácí ekonomiky zvýšil o 4,5 %. To představuje druhou nejsilnější dynamiku za posledních deset let. Největší překvapení přineslo druhé čtvrtletí, kdy jsme zaznamenali úctyhodnou akceleraci taženou investicemi v soukromém sektoru. Naopak druhá polovina roku přinášela spíše zklamání. Po celý rok jsme pak byli svědky postupného růstu domácí spotřeby, které byla v celoročním vyjádření hlavním tahounem růstu. Česká ekonomika se svezla na vlně globálního oživení. Přes slušný růst dovozů, kladně přispěla i bilance zahraničního obchodu.

Podobný vývoj nás čeká i v letošním roce. Soukromá spotřeba bude i nadále těžit z rekordně nízké nezaměstnanosti a silného mzdového růstu. Pokračovat by měla i velmi dobrá dynamika investiční aktivity, které pomůže příliv prostředků z EU. Nicméně spotřeba i investice jsou dovozně náročné, což se projeví na bilanci zahraničního obchodu. Od té letos žádný příspěvek nečekáme.

Autor: Viktor Zeisel