川普經濟政策 將是小國的災難

華爾街投資人一開始以為川普是帶來厄運的黑天鵝，現在180度逆轉相信抱到一隻會下金蛋的肥鵝。其實，在過度樂觀與過度悲觀之間打擺子，正是川普將來治國的常態，他會是個不穩定的總統，他把全球第一大經濟體的航空母艦，當成水上快艇來開，恐怕會是小國的災難。

川普跟他的財政部長紐欽，說要把企業所得稅率從目前的35％驟降至15％，降稅是民主與共和黨多年來的共識，但是歐巴馬的歷任財政部長拚命算，極限也只能降至28％；川普說要用一兆美元做公共建設更新，其實歐巴馬已經努力了8年，至今卡在聯邦與各州之間的行政障礙，連一條高速鐵路也沒開工，川普話講得很滿，他若不是有特異功能，就是吹牛。

「高利率、強匯率、低稅率、控制財政赤字」是川普經濟政策的主軸，目的是要引導海外資金回流美國本土，大量投資在製造業，創造就業。引導資金回流這件事情是明確、而且立刻見效，美國企業的海外資金回流之後，先買庫藏股把公司股價炒高，至於是否有甚麼投資機會、要不要多雇員工，還要看看川普讓利程度再說了。資金流回買自家的庫藏股（而不是新增投資、獲利提升），就是過去一個月美股、特別是老牌績優股領頭大漲真正的道理。

但是，周邊小國卻因此遭遇資金大量撤出的災難，而且跟美國越靠近，越倒楣。墨西哥披索兌美元匯率急貶13％、股市重挫9％算是頭號受災戶；馬來西亞令吉驟貶5.4％，股市下挫2％、印度盧比貶值3.5％，股市下挫6％，是亞洲的受害者。

川普震盪的範圍遠遠超乎想像，連遠在歐洲內陸的捷克、匈牙利，或者是波斯灣的杜拜，當然也包括台灣在內，各國中央銀行都忙著穩定市場，減少美元班師還朝的衝擊。

川普的經濟政策，短期美元回流造成周邊各國的金融緊縮，中期美國財政擴張會帶來全球通貨膨脹壓力，長期製造業再投資會搶走新興國家的出口貿易，川普的經濟政策可能會是小國的災難，無可避免地會帶來各種震盪與壓力，在他走進白宮之前，我們就儘量享受美國股市上漲的短暫歡樂吧！