【内容提要】基础设施投资高速增长是改革开放以来中国经济的典型特征，它不仅拉动了总需求，而且在供给侧影响了产业结构转型和生产率提高。本文建立了一个包含基础设施投资的多部门一般均衡模型，展示了基础设施投资从价格效应、投资效应和收入效应渠道影响产业结构转型，从集约边际效应和广延边际效应渠道影响生产率提高的经济机制。本文使用上述理论模型量化分析1981-2017年中国基础设施投资的影响，发现基础设施投资抑制了服务业比重上升，但提高了劳动生产率增速。本文建议进入高质量发展阶段的中国继续加大基础设施投资以提高生产率，但为了推动产业结构升级，基础设施投资结构应当做出调整，向新型基础设施和民生基础设施等领域倾斜。