昔日東方深度解構：穩定幣是穩定還是弊?
彌合法定幣與虛幣差距 惟監管存漏洞
比起傳統的法定貨幣，虛擬貨幣自有其獨特之處，包括去中心化「無大台」、交易額門檻低、幣種多元化，大戶、散戶都可參與，也不受通脹通縮影響。不過，虛幣同樣面對相當多問題，如資產不受官方保證、價格大上大落。更深層次的問題是，要發行一種貨幣，理論上應該要有相應的資產作擔保，但普遍靠「挖礦」而得的虛擬貨幣，背後只有區塊鏈程式碼。
於是，穩定幣（Stablecoin）應運而生，是穩定虛擬貨幣價格而存在的貨幣，作用是彌合法定貨幣與虛擬貨幣之間的差距。穩定幣的發行是為了方便投資者用法定貨幣先買入等值的穩定幣，再用穩定幣購入虛擬貨幣。在香港，較為知名的穩定幣就要數泰達幣（USDT），不過，其「知名」大抵是因為涉及多宗騙案及劫案。
美財政部：幣值隨時變零
美國財政部去年11月發表一份關於穩定幣的監管報告，直指穩定幣的存在完全「講個信字」，只要發行商不承認其可贖回性，或發行商倒閉，該等穩定幣價值可能即時變零，用戶想贖回穩定幣有一定困難。因為其性質不如法定貨幣般，有法例保護、有資產作支撐、隨時見票即付。
穩定幣平台最大的問題是監管漏洞，時至今日，穩定幣由發行、交易到結算，均沒有一套審慎的監管標準去約束。舉例來說，銀行必須有存款準備金，即是銀行收了存戶的存款之後，不能夠100%全部借出，要留有一定百分比的存款應付風險。穩定幣平台當然不在此限，甚至他們所收的存款，是否全部用於兌換穩定幣？存戶難以求證。
目前在香港，虛擬貨幣是一種數碼商品，由於交易產品不屬於《證券及期貨條例》所界定的「證券」，有關交易平台不屬於證監會的監管範圍。同時，虛擬貨幣亦非貨幣，因如果平台屬「找換店」的話應由海關發牌。
港府或無法提供協助
虛擬貨幣變成「法外之幣」，如果出現問題，例如投資者在交易平台提取虛擬貨幣或法定貨幣有困難，政府或無法提供協助。
根據目前香港發牌規定，取得牌照的虛擬資產交易商只能為專業投資者提供服務，不能向散戶投資者提供服務。但以香港目前情況，散戶投資者佔大多數，專業投資者未必對虛擬資產有興趣。
港府建議設立強制發牌制度，涵蓋證券性質及非證券性質的虛擬資產交易，全面規管虛擬資產交易所，現正就相關條例草案提交立法會進行準備工作，預計今個立法年度提交審議。
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