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電動車、5G好夯,我該換掉0050?搶買主題型ETF必看5眉角

【理財五角課】ETF繼續在台灣創下傳奇,從去年狂募的5G主題ETF,今年新歡是電動車。主題型ETF真的比0050好嗎?5大眉角,搶購前想一想。

ETF-主題型ETF-台灣50-0050-電動車-5G 圖片來源:Shutterstock
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台股指數近期「七上八下」,於萬八間區間盤整,市場既期待又怕受傷害的同時,根據CMoney統計至7月14日,台灣海內外股票型ETF規模,已逼近6千億台幣,受益人破130萬人,無論規模、受益人皆遠高於歷史平均。

規模、受益人的成長除了市場受「錯失恐懼症」(FOMO,Fear Of Missing Out)的情緒催動,國內投信針對市場火熱題材,頻頻推出多檔主題型ETF吸引散戶蜂湧而入,也是原因之一。從去年底國泰投信推出國泰台灣5G+(00881),以約80億台幣的募集金額創下台股ETF史上最高募集金額紀錄;前前後後,市場5G相關ETF已高達5檔。

今年的中信投信、富邦投信相繼推出的半導體相關ETF,共同為市場注入逾百億活水。但市場的最高潮,還是在6月剛募集結束的國泰全球智能電動車ETF(00893),募集金額高達135億,比去年底的最高紀錄足足高出7成,除了顯現各國央行們大水漫灌的威力,也是市場熱度的明證。

近期富邦投信將接棒募集電動車ETF,聚焦特定產業的主題型ETF一檔接一檔發行、一檔紅過一檔,對於投資人來說,有哪些不能不注意的眉角?

眉角一:主題型ETF收費略高於台灣50

台灣投資人最熟悉的國民ETF——元大台灣卓越50(0050),是市值型ETF的代表。其主要涵蓋台股市場中市值前50大上市公司,也就是最具代表性之權值股,主訴求是追求與「大盤指數相近的報酬」,算是ETF產品中最常見的基本盤。

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但市值型ETF似乎都免不了打群架,富邦投信旗下的富邦台50(006208),也是市值型ETF代表,追蹤的指數其實和國民ETF元大台灣卓越50相同;也就是說,這兩檔幾乎是雙胞胎。但富邦台50由於知名度較低,基金規模僅為元大台灣卓越50的7成,在未享有規模優勢的前提下,總管理費用仍比0050便宜約20%。

拉回來看主題型ETF,其經管費皆略高於0050。最近追募的國泰智能電動車為全球股票型ETF,成分股遍及全球,經管費更高達1.1%,投資人於選擇相關產品時,必須注意。

眉角二:市值型報酬率有限,主題型奇兵出襲

市值型ETF雖然相對便宜,但目前台股點位已高,不管是之前本土投信法人喊出的兩萬點,或是近期高盛報告預估的19000點,距離萬八僅一步之遙,台股大盤向上攻堅空間相對有限。對市值型ETF來說,也就等於未來報酬率存在上限,這也是投信紛紛推出主題型ETF,冀望以特定題材突圍的原因。

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但上述的分析方式並不是在暗示主題型ETF未來報酬率一定高於大盤,而是指出這類投資產品的推出頗有「因時制宜」的味道。

眉角三:題材具時效性,綠能殷鑑不遠

主題型ETF的推出,大多是為了追逐市場變遷的「大趨勢」,不論5G、半導體、電動車皆是。但「題材」是具時效性,趨勢也不能保證變現,一但保鮮期過了,資金潰散,相關產品極有可能面臨曲終人散的窘境。

以5G來說,雖然其通訊服務剛於近年遍地開花,但各國已經開始準備6G佈局,目前預估有可能於2030前商轉。資本市場向來走在實體經濟的前端,待6G雛形浮現,5G熱門股改朝換代的哨聲也同時響起。

再說,即使趨勢仍在,股價也可能提前氣衰。去年再生能源暴起就是最好的例子。

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去年,由於全球大型經濟體接連提倡碳中和、全力支持綠能發展,使相關產業股價急竄, MSCI全球替代能源指數(MSCI Global Alternative Energy Index)2020年的報酬率高達108.5%,遠高於MSCI世界指數的16.5%,堪稱去年最風光的資產之一。

今年碳中和仍是各國政要琅琅上口的執政金律,趨勢氣勢不減,股價卻表現疲軟,統計今年以來到6月底,MSCI全球替代能源指數下跌12.1%,MSCI世界指數上漲13.3%;綠能的例子只是要提醒投資人,趨勢並非變現的保證。換言之,大家在進場時,還是要注意趨勢類股票是否處於相對高點。

另外,跟0050等市值型ETF會一直緊貼大盤權值股,隨景氣週期上下,分散風險不同,趨勢主題通常有時限、流行性,比較不適合定期定額5至10年長期持有。至於1到5年內,趨勢能維持多久,沒人說得準,比較適合投資人短打,做買低賣高的波段操作。

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眉角四:產品噱頭百百種,內容差多少?

以上所提及的主題型ETF,除國泰智能電動車外,比較中信、富邦半導體與國泰5G的持股,雖然主題不同,但比較這三檔ETF前5大持股,發現主要持股幾乎只是大風吹:台積電、聯發科、聯電都是要角。

這樣的危險性在於,投資人可能同時買了這三檔,以為有做到風險分散,但事實上,由於主要持股重疊性高,多數的雞蛋還是放在同一個籃子裡。

投資人買之前需要做功課,可以觀察追蹤指數的內涵,也可以定期檢視基金持股。

眉角五:股利較稀、波動大,相對不適合退休族

主題型ETF由於聚焦成長股,成長股的本益比相對高,反之,股利並非基金主打重點。

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由於多數台灣投資人對於股利有強烈偏好,投資時也得有心理準備,這類產品無論半年配、季季配,股息率都難以跟主打配息型的產品比較;資本利得是較能期待的獲利來源。

一般來說,主題型ETF鎖定同一產業,由於成分股皆為供應鏈中的一環,彼此股價關聯性相對高,波動通常較為劇烈。但也由於持股較台灣50集中,當權值股上漲時,漲幅會更大。相對波動大,所以比較不適合退休族、或保守型投資人。(責任編輯:吳廷勻)

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