小鵬汽車2023年營收306.8億元，淨虧損超百億：未來三年進入“大產品週期”
截至2023年12月31日，小鵬在手現金流超過450億元。
21世紀經濟報導記者 鞏兆恩 報導
3月19日晚間，小鵬汽車（09868.HK/XPEV.US）披露了2023年第四季度及全年財報。2023年全年，小鵬汽車營收達306.8億元，淨虧損為103.8億元，汽車毛利率為-1.6%。截至2023年12月31日，小鵬在手現金流超過450億元。
受此消息影響，小鵬汽車美股盤前拉升，一度漲近4%。
Q4營收、交付走高，手握現金457億
財報顯示，2023年小鵬汽車實現營收306.8億元，較2022年的268.6億元上升14.2%，其中，第四季度總收入130.5億元，同比增長153.9%；2023年，小鵬汽車銷售收入為280.1億元，同比上升12.8%，2022年全年為248.4億元。小鵬汽車方面表示，按年上升主要是由於小鵬G6及G9的銷量快速增長。
銷量表現來看，2023年，小鵬汽車銷量持續回暖，第四季度銷量連續突破20000輛，全年累計交付量同比增長17.3%至14.16萬輛。其中，第四季度汽車總交付量為60158輛，同比增長170.9%。
雖然營收與交付量實現同比增長，但小鵬汽車仍處於虧損狀態，2023年全年小鵬汽車淨虧損為103.8億元，相較於2022年91.4億元的淨虧損，還在持續擴大；每股ADS基本及攤薄淨虧損均為11.92元，2022年為10.67元，仍處於“增收不增利”的瓶頸。
毛利率方面，小鵬2023年毛利率為1.5%；其中，更關鍵的汽車毛利率（即汽車銷售毛利潤或虧損占汽車銷售收入的百分比）為-1.6%，2022年則為9.4%。小鵬汽車方面表示，下降的原因主要有以下兩點：一是與G3i相關的庫存減記和庫存購買承諾虧損，對2023年度汽車毛利率產生了2.4個百分點的負面影響；二是促銷活動增加，以及新能源汽車補貼到期。剔除上述原因後，汽車毛利率為0.8%。
值得一提的是，相較於前三個季度的負毛利，小鵬在第四季度的汽車毛利率實現回正，為4.1%，環比提升超10個百分點。
研發方面，小鵬汽車仍在持續加大投入，2023年全年研發費用為52.8億元，同比增長1.2%，與新車型研發項目的時間與進度相關。
研發費用支援下，小鵬也在持續維護自己的智駕“護城河”。今年2月29日，小鵬汽車宣佈，面向智駕經驗用戶推送無限XNGP智能輔助駕駛功能，不限城市、不限路線，全國都能開。
小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在財報會上透露，在智能化方面，從今年下半年推出的全新車型開始，小鵬汽車計劃採用的新技術方案可使XNGP的硬件成本下降50%。
據悉，2024年小鵬將繼續擴大投入，包括投入更多的人力（招聘約4000人）以及投入同比超過40%的研發預算，年度“以智駕為核心的Al技術”方面的研發投入共計35億元人民幣。
此外，由於營銷、促銷、廣告開支減少，小鵬汽車2023年銷售、一般及管理費用為65.6億元，同比下降1.9%，降本收效。
截至2023年12月31日，小鵬汽車持有的現金、現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為人民幣457億元。
何小鵬在財報電話會上表示，隨著平台化研發、技術降本和經營改善初見成效，四季度公司毛利率改善至6.2%，整車毛利率環比提高約10個百分點。2023年下半年正向自由現金流超過60億元，首次實現全年經營性現金流轉正。
“充裕的資金和現金流正循環讓小鵬汽車更有底氣在激烈的競爭環境中實現高質量和高速度增長。”何小鵬指出，2024年小鵬汽車將繼續堅持規模優先，通過技術和供應鏈降本改善毛利率。
2024年進入“大產品週期”，加速實現25%的降本目標
對於2024年第一季度，小鵬汽車預期汽車交付量將在21000至22500輛之間，同比增長約15.2%至23.4%；總收入將在人民幣58億元至人民幣62億元，同比增長約43.8%至53.7%。
2023年通過持續變革而走出低穀的小鵬，在內部的組織架構、營銷渠道、產品規劃上都進行了較大的調整與升級，並且變革還在繼續。
組織方面，今年1月，在總裁王鳳英主導推動下，小鵬汽車再迎新一輪組織架構調整，涉及市場營銷、人力資源、智能數據、生產製造和產品規劃等多個部門；3月份，小鵬聯合創始人夏珩、何濤退出權力中心，小鵬汽車從組織上進入了何小鵬、王鳳英、顧宏地“新三人”時代。
“面對競爭，首先要組織一個能夠應對長期規劃跟短期變化的、有執行力的、強的組織，我認為這是將來能夠打贏這場淘汰賽的核心。”何小鵬表示。
營銷方面，小鵬將從原來“汽車+互聯網”的打法升級到“汽車+手機互聯網”的打法；同時，2024年小鵬將加速渠道下沉，計劃到今年三季度，銷售門店數量將會增加到600家，並且在新品牌上市後持續擴張；二季度開始將啟動創新的經銷商合作模式，通過建立半個月左右的渠道庫存，加快終端交付速度。
在何小鵬看來，2024至2027年智能電動車的淘汰賽正式開始。據其透露，小鵬汽車將進入未來3年推出10多款全新車型的大產品週期，加上全球化和升級改款車型，SOP的車型總數量將達到30個。同時，小鵬汽車已將智能、動力總成、整車平台整合到一個大的智能平台上，實現各車型之間最大化的共通共用，加快實現25%的降本目標。
接下來，面臨2024年中國汽車品牌的“血海”競爭，小鵬也為自己爭取了更多的機會。
2024年1月1日上市的小鵬X9，作為品牌首次衝擊40萬級市場的產品，也是目前產品組合中毛利率最高的產品，將為小鵬修復自身的毛利率提供更多的機會，有望推動盈利狀況改善。據何小鵬預計，該車3月和4月的交付量環比將大幅提升。
值得一提的是，近日小鵬汽車也正式官宣了新品牌，進軍10~15萬級的A級車市場，面向全球用戶，主推智能化，面向年輕群體，定位“AI智駕新物種”。
據何小鵬透露，全新品牌將於北京車展正式亮相，旗下首款車型將會在三季度開始上市和交付。“這將會是今年A級純電市場最亮眼的爆款新車型”，且銷售成本會更低。新品牌首款車上市初期，會在現有渠道門店開闢獨立掛牌展廳，隨著新品牌產品線進一步豐富，之後會建設獨立的經銷商渠道網絡，希望在明年、後年達到數百家獨立門店。
此外，何小鵬在財報會上透露，小鵬汽車與大眾汽車集團的戰略合作已取得多個重要進展，從2024年起，技術服務收入將開始對小鵬的財務表現，特別是毛利率帶來顯著且有持續性的貢獻。
根據此前何小鵬對2024年的預期，小鵬汽車要在今年實現業績翻倍以上，組織補充完成所有短板，經營要開始走向高質量第一步，2024年第四季度或更早一點會進入高速正循環。
